Retorno sobre la razón financiera equitativa en QuickBooks - dummies

El índice financiero de capital invertido expresa los ingresos netos de una empresa como un porcentaje del capital de sus propietarios o de los accionistas. (Los accionistas y el capital social son lo mismo.)

La fórmula, que es engañosamente simple, es la siguiente:

ingreso neto / capital del propietario

Supongamos que una empresa tiene un ingreso neto igual a $ 50, 000, y el capital del propietario es igual a $ 200, 000. Por lo tanto, el rendimiento sobre el capital de esta empresa se puede calcular utilizando la siguiente fórmula:

$ 50, 000 / $ 200, 000

Esta fórmula devuelve el valor de 0.25, lo que significa que el rendimiento del capital de esta empresa es del 25 por ciento, un número que probablemente sea bastante bueno.

No existe una pauta para lo que es y no es una rentabilidad aceptable sobre el capital. Sin embargo, aquí hay dos observaciones útiles acerca de cómo debe interpretar el coeficiente de rendimiento sobre la equidad que calcula:

• La relación de rendimiento sobre el capital que calcula debe ser al menos tan buena como usted se merece. Bien, eso suena circular. Así que piénselo de esta manera: si está invirtiendo dinero en su negocio, merece un rendimiento de ese dinero. Y ese retorno debe ser razonable en comparación con sus otras alternativas.

  Si puede salir e invertir dinero en un fondo mutuo del mercado de valores y obtener un 10 por ciento, no debería invertir en cosas que ofrecen una rentabilidad inferior al 10 por ciento. Eso tiene sentido, ¿verdad?

  Por lo tanto, si desea obtener un rendimiento del 20 por ciento del dinero que ha invertido en su propia empresa (por cierto, un rendimiento del 20 por ciento es un rendimiento muy razonable para una empresa pequeña), quiere hacer Asegúrese de que su rendimiento sobre el capital (después de comenzar) excede este rendimiento mínimo.

• El índice de rendimiento sobre capital apunta a la tasa de crecimiento sostenible que su empresa puede administrar. Esto suena complicado. Sin embargo, debe comprender qué es el crecimiento sostenible y cómo se relaciona con el índice de rendimiento sobre la equidad.

  El crecimiento sostenible es la tasa de crecimiento que su empresa puede mantener durante un largo período de tiempo: tres años, cinco años, diez años, etc. Si no sacas dinero del negocio (aparte de tu salario) y reinviertes el rendimiento del capital que genera el negocio, la proporción del rendimiento sobre capital equivalirá a tu crecimiento sostenible.

  En otras palabras, el negocio de ejemplo descrito anteriormente en los cuadros 1-1 y 1-2 puede crecer de manera sostenida tan rápido como el 25 por ciento.

Alternativamente, suponga que los propietarios de la empresa imaginaria descrita en los estados financieros en este capítulo retiran la mitad del capital social del negocio.Tal vez la mitad del ingreso neto de $ 50,000 se distribuya como un dividendo a los accionistas, por ejemplo.

En este caso, dado que solo se reinvierte la mitad del rendimiento del capital, el crecimiento sostenible equivale a solo la mitad del rendimiento del porcentaje de capital. Si el rendimiento sobre el porcentaje de equidad es igual al 25 por ciento, pero los propietarios retiran la mitad del rendimiento (12. 5 por ciento), la mitad reinvertida del porcentaje de rendimiento sobre la equidad (12. 5 por ciento) iguala la tasa de crecimiento sostenible. En otras palabras, este negocio puede crecer de manera sostenida a 12. 5 por ciento anual.

Este negocio de crecimiento sostenible tiene sentido intuitivo para algunas personas, pero solo lleva a rascarse la cabeza a otras personas. En caso de que esté en el grupo de rascarse la cabeza, considere un par de comentarios más:

• Las crecientes ventas y ganancias también requieren el crecimiento de su estructura de capital. La idea de una tasa de crecimiento sostenible (que fue pionera en Hewlett-Packard, curiosamente) se basa en una propuesta intuitivamente comprensible: para hacer crecer sus ventas y sus ganancias a largo plazo, necesita hacer crecer sus activos.

  Si va a duplicar sus ventas y sus ganancias, por ejemplo, probablemente tendrá que duplicar sus activos. Y si duplica sus activos, debe duplicar su financiación de esos activos. La financiación duplicada de sus activos significa que duplica su préstamo y el patrimonio de su propietario.

  Suponiendo que pueda conseguir que los acreedores le presten más dinero, eso debería ser posible si no solo está aumentando las ventas, sino también las ganancias, aún necesita duplicar el capital de su propietario. Y la forma en que generalmente duplica o aumenta el capital de su propietario en una pequeña empresa es reinvirtiendo el rendimiento del capital.

  Las grandes empresas tienen otra forma de aumentar la equidad del propietario. Una gran empresa, como Hewlett-Packard, puede salir a los mercados de capitales y recaudar dinero mediante la emisión de acciones. De hecho, la verdadera razón para hacer pública una empresa no es hacer ricos a los propietarios, sino acceder a los mercados de capitales públicos.

  Esos mercados brindan acceso a cantidades casi ilimitadas de capital (es decir, a menos que obtenga un Enron o WorldCom demostrando que realmente no merece el acceso a los mercados de capital). En el caso en que una empresa puede aprovechar estos mercados de capital para obtener efectivo o financiamiento, la fórmula de tasa de crecimiento sostenible se vuelve más complicada. Estos mercados de capital proporcionan otra forma de aumentar el capital del propietario.

• Si no aumenta el capital del propietario a medida que crece su negocio, tenga cuidado. Tendrá grandes problemas si ignora la tasa de crecimiento sostenible y su negocio crece rápidamente. Si no aumenta el capital de su propietario al menos tan rápido como crece su negocio, la proporción de porcentaje de deuda se dispara (tal vez) sin siquiera darse cuenta.

  Simplemente piense en esto lógicamente: si sus ventas se duplican, sus activos probablemente se dupliquen. Y si el capital de su propietario no se duplica, los acreedores tienen que compensar la diferencia. La explosión de la deuda significa que se vuelve aún más importante para usted refinanciar esa deuda y refinanciar cantidades aún mayores de esa deuda.Y la explosión de la deuda significa que su gasto por intereses está creciendo todo el tiempo porque sus niveles de deuda están aumentando.